Совет директоров Банка России по итогам заседания 22 марта второй раз подряд сохранил ключевую ставку на уровне 16% годовых. Такое решение было ожидаемым: все участники опроса «Ведомостей» прогнозировали сохранение ставки, двое из 18 аналитиков допускали повышение на 50–100 б. п., но считали это маловероятным. Ставка держится на уровне 16% с декабря прошлого года, ЦБ оставил ее на этом значении по итогам февральского заседания 16 февраля.
Фото: Андрей Гордеев / Ведомости
Текущее инфляционное давление постепенно ослабевает, но остается высоким, сообщил ЦБ в пресс-релизе по итогам решения: внутренний спрос продолжает значительно опережать возможности расширения производства товаров и услуг. Жесткость рынка труда вновь усилилась, пишет ЦБ, безработица обновила исторический минимум. Пока преждевременно судить о дальнейшей скорости дезинфляционных тенденций, полагает регулятор: проводимая им денежно-кредитная политика закрепит процесс дезинфляции в экономике.
ЦБ сохранил сигнал о том, что возвращение инфляции к цели (4%) в 2024 г. и ее дальнейшая стабилизация вблизи этого уровня предполагают продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике.
Показатель годовой инфляции пока сохраняется на уровне февраля и, по оценке на 18 марта, составил 7,7%. По данным ЦБ, базовая инфляция с поправкой на сезонность в феврале увеличилась до 7,7% в пересчете на год (после 6,8% в январе). Это связано с удорожанием услуг зарубежного туризма. С их исключением базовая инфляция существенно не изменилась.
С прошлого заседания курс доллара находился в пределах 92 руб./$. На торгах 22 марта, в преддверии заседания ЦБ, американская валюта росла на 7 коп., достигая 92,76 руб./$.
В текущих условиях ключевая ставка в 16% позволяет эффективно сдерживать инфляцию, говорил 14 марта первый замдиректора департамента денежно-кредитной политики (ДКП) Банка России Андрей Ганган. Регулятор ожидает снижения ставки в 2024 г., к концу года она может составить 13,5–15,5%, отметил он. По его оценкам, ключевая ставка может опуститься до 10% в ближайшие три года.
Согласно прогнозу Банка России, c учетом проводимой ДКП годовая инфляция снизится до 4-4,5% в 2024 г. и будет находиться вблизи таргета в 4% в дальнейшем. В мартовском опросе ЦБ аналитики повысили свои ожидания по инфляции на конец года с 4,9 до 5,2%.
За неделю с 12 по 18 марта инфляция в России составила 0,06% после нулевой динамики в предыдущий период. Годовая инфляция замедлилась до 7,58% с 7,6%, сообщало Минэкономразвития. Инфляционные ожидания населения в марте снизились до 11,5% с 11,9% в феврале и вернулись на уровень августа 2023 г., следует из опроса ЦБ. Оценка наблюдаемой населением инфляции в марте снизилась до 14,8% с 15,2% в феврале, вернувшись на уровень апреля 2023 г. (14,9%).
Никаких существенных изменений с предыдущего, февральского, заседания не произошло, говорила главный экономист «Ренессанс капитала» Софья Донец. Курс «вел себя хорошо», ценовой фон демонстрировал стабилизацию, а кредитование – охлаждение. Кроме того, по мнению Донец, трансмиссия от предыдущего цикла повышений еще не завершилась. В феврале, по данным компании Frank RG, банки предоставили гражданам кредитов чуть более чем на 1 трлн руб. Этот показатель увеличился по отношению к январю на 189 млрд руб., или на 22,6%. Росли все сегменты, кроме POS-кредитования (на местах), а выдачи автокредитов достигли рекорда (171 млрд руб.).
Рост цен может достичь пика в 8% в апреле – июне, считает руководитель направления аналитики корпоративного бизнеса банка Дом.РФ Виктор Тунев. Эксперт также отмечает значительную неоднородность инфляции: например, динамика цен в секторе услуг в годовом исчислении остается двузначной из-за роста заработных плат, в то время как инфляция в секторе непродовольственных товаров уже ниже таргета ЦБ в 4%. По оценке Тунева, к концу 2024 г. она может снизиться до 5–6%.
Изменения риторики ЦБ можно ожидать с апреля – июня, а снижения ставки – с июня или июля, полагает главный экономист рейтингового агентства «Эксперт РА» Антон Табах. Темп и интенсивность ослабления ДКП будут зависеть в том числе от того, как будут профинансированы задачи, озвученные президентом в послании Федеральному собранию, говорит он.
Источник: "Ведомости"